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2015橡胶减产,橡胶期货走势分析

  • 2024-01-15 12:32:39
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2015橡胶减产,橡胶期货走势分析

1、橡胶期货走势分析

  2016年,在金融市场上释放出新的信号,包括中国在内的全球经济进入下行通道。美国经济在次贷危机之后开始复苏,促使美联储开始加息模式。全球股市在跌势中跌宕起伏,天然橡胶等期货交易也难以摆脱下跌局势,从最高点15270点持续回落。那么,橡胶期货的未来走势将如何呢?

  橡胶期货的基本面分析

  天然橡胶作为周期性农作物,它与轮胎汽车等强周期行业的捆绑十分密切,因而,橡胶期货的走势与宏观经济情况关联程度较高。目前,天然橡胶呈现出供大于求的局面,过去的产能过剩为现在的局面埋下了隐患。

  在2005年至2008年期间,传统橡胶生产国的种植面积持续增加,直到去年才开始减产。在橡胶制成品价格下跌冲击的影响下,橡胶原材料的价格也随之下跌。部分橡胶产地已经出现弃割或砍树等情况。

  本月,青岛保税区的橡胶存量达到27.8万吨,比1月份上涨6.2%。从整个行业的周期来看,橡胶在前几年的价格有了大幅上涨,同时,保税区库存与销售成交量的价格也逐步上升。

  下个月开始,亚洲地区的主要橡胶生产国将执行出口配额政策,橡胶产量将在接下来的半年中减少61.5万吨。国际天然橡胶的库存逐步降低,进入库存累积阶段,行业的供应压力逐步缓解。

  橡胶期货的走势分析

  大宗商品期货交易的研究模式较为统一,主要是把握主要因素、舍弃次要因素。虽然大宗商品期货在过去几年都处于下跌趋势中,但是我们并不能确认这里就是熊市的末期。根据上面基本面的分析,我们可以确认最具有赚钱效应的强趋势并没有出现。

  目前,橡胶期货与现货价格呈现倒挂,负相关局面十分明显。新橡胶在市场上没有溢价。从历史数据与估值模型来看,橡胶的估值较低,存在从下往上的上涨驱动力,可以参与进行对冲,但是宏观经济数据与基本面的情况让反弹力度被压制。

  最后,土巴兔小编提醒大家,橡胶期货的价格只是弱势上升。从行业情况来看,轮胎行业数据表现有所改变,天然橡胶下游企业的销售数据好转,天然橡胶或能推动进入反弹周期。但是,橡胶期货底部有待确认,在低位可持有多单,等到底部筑底完成。

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2、再生橡胶行业大而不强 再生橡胶行业如何破局

国是橡胶消费大国,却资源匮乏,80%的天然橡胶依赖进口。50%的废旧轮胎不知所终,巨大的反差令人扼腕。

中国橡胶工业协会测算,我国废旧轮胎产生量已超3.5亿条/年。视觉中国

2015橡胶减产,橡胶期货走势分析

公安部交通管理局今年年初发布的官方数据称,2016年全国机动车保有量为2.9亿辆;中国橡胶工业协会据此测算,废旧轮胎产生量已超3.5亿条/年,重约1270万吨。与此相关联的数据是:2016年全国回收和利用废旧轮胎仅640万吨,这就意味着上亿条废旧轮胎没有进入循环利用渠道。

我国是橡胶消费大国,却资源匮乏,80%的天然橡胶依赖进口。50%的废旧轮胎不知所终,巨大的反差令人扼腕。

再生橡胶行业大而不强

中国橡胶工业协会废橡胶综合利用分会理事长倪雪文告诉《中国经济周刊》记者,2010年工信部颁布《轮胎产业政策》,再生橡胶与天然橡胶、合成橡胶并列成为橡胶工业的主要原材料,“资源”地位由此确立。此后,我国再生橡胶产量不断攀升,2016年达到460万吨,占全球再生橡胶总产量的81%。其中,以废旧轮胎为原料的再生橡胶作为主流品种占比达85%。

“可以说任何橡胶制品报废后中国都可以使其再生,但到目前为止,我们处理的对象主要还是大型车胎——小型车胎橡胶含量不高,又往往夹杂钢丝或纤维,出于成本考虑,企业很难对其‘兼收并蓄’。另外,废胎处理容易产生二次污染,面对环保和技术的双重压力,企业尤其是大中型企业都在自主创新,但行业整体转型进程并不理想。”倪雪文说。

据倪雪文介绍,以橡胶“再生”为主要方式处理废旧轮胎,是被几十年实践所证明的具有中国特色的成功之路,国家的政策扶持也在不断“加码”,如财政部、国家税务总局出台的《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》规定对再生橡胶企业实行增值税“即征即退50%”等政策。目前我国再生橡胶生产企业有620多家,总设计产能超过600万吨。其中,规模在1万~9万吨者100多家,1万吨以下者500多家,但橡胶再生行业整体经济效益长期在低水平徘徊。

社会资本开始进入

倪雪文认为,废旧轮胎的循环利用是一个世界性难题,中国的同道们为此付出了艰辛的劳动。“制造轮胎消耗了全国橡胶资源总量的70%,而3吨再生橡胶可以替代1吨天然橡胶,因此可以将废旧轮胎的‘再生’看作是一项关乎经济社会发展的‘半公益事业’,全社会都应当关心和参与到这项事业中来。”倪雪文说。

近年来,相关企业不断加快环保治理和装备升级。按照《橡胶行业“十三五”发展规划指导纲要》,“万吨废轮胎双轴破碎机生产胶粉示范线”和“万吨常压连续脱硫生产再生橡胶示范线”等项目即将在2017年完成;世界最大的再生丁基胶生产基地南通回力橡胶有限公司的橡胶常压连续再生设想则在2014年就已实现。

据《中国经济周刊》记者了解,莱芜福泉、沭阳乐福、仙桃聚兴、隆昌海燕、湖南天立、江西利新、新乡橡塑、广西远景、昆明凤凰等一大批规模企业也在努力成为废旧橡胶清洁化利用的示范单位。

不过,类似于南通回力的企业在业内仍属凤毛麟角,年均500万元以上的技改投入更让多数企业难以承受。值得期待的是,越来越多的社会资本开始投身废旧轮胎再生行业。随着社会资本的不断进入和业内人士的积极转型,规模化、标准化将逐步实现,有助于改变行业小而散的面貌。

废旧轮胎再生任重道远

随着机动车保有量持续两位数的年均增速,废旧轮胎必然相应大量产生,有专家预测,到2020年这一数值将达到2000万吨。而再生产品的市场渠道亟待拓展,致力于解决环保、安全、用工三大难题的工艺革命也还处在实验室阶段,废旧轮胎堆积如山的状况彻底消失似乎仍然遥不可及。

倪雪文告诉《中国经济周刊》记者,行业协会曾专门向国家有关部门提出建议,希望能够从法制建设和政策导向等方面进一步促进废旧轮胎的循环利用。有资料表明,发达国家和地区一般都会给予废旧轮胎回收处理企业财政资助,比如加拿大处理1吨废旧轮胎的补贴约为200加元,欧洲更高达每吨140欧元;中国台湾、香港地区的补贴分别是每吨3200元新台币、1700元港币。而内地鲜见类似的经济鼓励。由于废旧轮胎绝大部分收购于民间甚至个人,无法获得增值税发票以抵扣进项税款,使得一些本来就属微利的企业难以为继。

另据了解,不同政府部门对废旧轮胎的循环利用也有不尽相同的解读和规制。如,2010年12月31日,工信部印发《废旧轮胎综合利用指导意见》,明确指出要较大程度地提高国内旧轮胎翻新水平并实现轿车轮胎翻新 “零的突破”,公安部《机动车运行安全技术条件(GB 7258—2012)》则从“生命大于一切”的角度对机动车轮胎的翻新使用作出了若干限制,让业内人士无所适从。国家发改委环资司有关负责人对此也只能表示希望企业界予以“理解”。业内人士认为,废旧轮胎的再生尚需“顶层设计”的进一步完善。

3、橡胶为什么十年不涨

1. 橡胶为什么十年不涨

橡胶是一种重要的工业原料,被广泛应用于汽车、轮胎、鞋子、手套等生产领域。然而,自2009年金融危机以来,橡胶价格就一直没有涨过,让人不禁想问:为什么橡胶价格这么长时间都没有涨?

2. 全球橡胶市场的背景

要回答这个问题,我们需要先了解一下全球橡胶市场的背景。目前全球橡胶市场主要由泰国、印度尼西亚、马来西亚、印度和越南等国家占据主导地位。其中,泰国占据了全球橡胶产量的三分之一以上,是全球橡胶的主要出口国。此外,中国的橡胶需求量也占据了全球市场的相当部分,成为全球橡胶市场的最大需求国。

3. 减产政策的影响

从产量方面来看,自2003年以来,泰国橡胶产量逐年递增。但在2008年金融危机及其后的几年里,泰国开始限制橡胶种植面积,并且推出了减产政策,以保持橡胶价格的稳定。这导致了全球橡胶供给的短缺,但由于全球经济低迷,橡胶需求不足,橡胶价格一直没有上涨。

4. 各国竞争加剧

此外,全球各国也在竞争橡胶生产和出口方面加大了力度。例如,印度、越南等国纷纷加大了对橡胶种植的投入,这导致了橡胶供给的进一步增加。同时,亚洲国家之间的自由贸易协定的签署也有利于橡胶的跨国贸易,进一步加剧了市场的竞争状况。

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5. 黑色金属和原油的走势

还有一方面原因是与黑色金属和石油价格的走势有关。经济高速发展期间,基建工程建设大量需要用到钢铁、水泥等黑色金属,原油价格的上涨导致了石化需求量的增加。而泰国、印度尼西亚等橡胶种植国家,也相继开始发展基建工程和制造业,橡胶成为了其中不可或缺的原材料。

6. 世界经济增长速度的变化

此外,世界各国经济发展速度的变化,也对橡胶价格的影响不容忽视。例如,2014年到2016年期间,全球需求下降,尤其是中国的经济下滑,导致世界橡胶市场需求量骤减,导致价格一直下跌。现在,随着中国和全球经济的逐渐回升,橡胶需求正在增加,但橡胶的供给又逐渐增加,造成价格难以上涨。

综合来看,橡胶价格长期不涨的原因是多方面的,包括减产政策、各国竞争加剧、原材料需求量的变化以及世界经济增长速度的变化等等。当前全球经济逐步复苏,橡胶需求在逐步回升中,但受到市场竞争加剧和供给不足等因素影响,橡胶价格的上涨仍需时间。未来,泰国等主要橡胶生产国的政策、全球经济形势等因素都将影响到橡胶价格的运行。

4、天价橡胶是怎么来的?

自从进入十月来橡胶价格一路上涨,已经超过了2008年世界金融危机28000的高位数字,而十一月五日的橡胶期货成交最高价已经达到了34150元/T的最高痊,按照去年十一月的16000元/T的价格来计算的话,平均涨幅是112.5%.相经今年十月初的27000元/T的价格也有26.5%的涨幅。到底是什么原因橡胶如金,价格如洪般的节节高攀,到了今天如此高的价格呢?今天,我们就来分析一下个中原因。看一下橡胶的价格后市将何去何从,个人以为。我们主要从以下几个原因来分析。

1美元的持续走软:由于世界范围内的金融危机的影响,美国自08年始失业率一直是持高不下,再加上美国政府对金融危机的市场控制力不断下降,各种宽松化政府的引导出现了今年美元的持续走软。汇市也一度从08年的金融危机中喘过气来。一路上扬至今才稍有休息。今年11月初美联储与美国政府达成协议,美联储将在2011年第二季度结束以前购买的6000亿美元国债,相当于每个月购买750亿美元以刺激美国经济复苏加快步伐。美联储这一举动被认为是美国实行第二轮量化宽松的货币政策,所谓量化宽松的货币政策就意味着美国要开动印钞机增印6000亿美元使美元继续迅速的贬值,达到短期内刺激出口增加就业的目的。而美元的继续贬值也将造成以美元为计价单位的大宗货品的价格上涨,在这种经济环境下作为领涨的资源性大宗原材料的橡胶,其价格的上涨无法避免。也就造成了今日橡胶贵如金的局面。

2橡胶的供需关系:2009年的经济复苏带动中国汽车行业的大幅发展估计到2010年底,中国高速公路将达到505万公里,汽车年产量将达到一千万辆,汽车保有量将达到6200万辆。如此巨大的汽车市场作为橡胶制品的轮胎全年使用量也将达到3亿条。汽车行业的发展使得橡胶使用大户的轮胎制造企业迎来了发展的春天,加大国内对橡胶的需求量也越来越高。然而橡胶的供应方面又怎么样呢。今年十月由于台风的影响,我国海南等地区橡胶产量减产约3到5万吨,占全年产量的10%--15%。国产橡胶虽然不是国内橡胶的主要来源,但是这次减产的消息却使国内橡胶价格闻风而涨。印度尼西亚今年的橡胶产量虽然重返世界首位,出口量比去年同期相比略有增加,但是远远跟不上世界汽车行业的发展速度。前段时间由于自然灾害的原因,印度尼西亚的橡胶行业也惨受打击,致使橡胶的供应量有所限制。这些原因也导致橡胶价格近期走势节节升高,橡胶价格持续不降。

3大股资金炒作:今年四月我国抛储橡胶10万吨,使得五六月的橡胶价格比较平静,天然胶出口国对橡胶出口的限制,自然灾害导致局部地区天然橡胶的减产,这些消息引来大股资金对橡胶价格的炒作。

4通过11月5日上海交易所的持仓仓单量的对比不难发现多空持仓量的差距,大股资金现在的方向是多单多于空单,大股资金在赌国储局不会进行今年的橡胶第二次抛储,这也是使得橡胶价格持高不下的主要原因之一。

综上所述,橡胶价格近期走势仍然是向新的高点发起冲刺,为即将到来的天胶时代奠定一个较高的价格平台。这也使得橡胶制品行业面临的巨大挑战,是对橡胶加工行业的新一轮洗牌,在价格持高不下的情况下,势必会有一些中小企业无法承受这个供大于求的市场局面而倒下。同时这也会使得橡胶行业会走向更好的一个新的发展局面。同时,欢迎大家采购青岛双虎生产的各类优质输送带,输送机产品。

5、橡胶将长期疲态难改

橡胶底部振荡一年多来,无论趋势策略追空还是逆势策略抄底,都未能取得预期收益。我们认为,橡胶盘面成本在10000元/吨附近,如果没有风、寒这样大的自然灾害,可能会持续几年的低位振荡行情。

橡胶底部振荡一年多来,无论趋势策略追空还是逆势策略抄底,都未能取得预期收益。现在市场一致看衰橡胶,主要逻辑是2012年前后橡胶大面积种植现在处于丰产期、全球经济下行需求端偏差,导致天然橡胶长期偏弱。那现在主要考虑的是两个问题,一是最低能跌到多少,即天然橡胶的盘面成本是多少?二是哪些因素能真实刺激橡胶走牛?

我们先分析成本问题,天然橡胶生产成本主要由三大部分构成:一是橡胶种植成本、二是割胶人工成本、三是加工运输成本。

我们先以海南为例:每亩种植成本425元/亩、海南单产75公斤/亩、运输费用1500元/每吨,割胶工人采取55分成,最后我们算出海南橡胶的平均成本在13000元/吨。每当低于13000元/吨的时候,海南会产生大面积的弃割现象,认为13000元/吨是当时海南橡胶的成本价。

东南亚橡胶主产国的工资成本是马来西亚>泰国>越南>印尼,由于橡胶出口国90%集中在东南亚四国,并且泰国和印度尼西亚产量占据70%。价格太低,会产生放弃割胶现象,但橡胶成本价绝对不会低于泰国(产量36%)。我们选择泰国的平均工资作为计算,因为低于平均工资,工人从事割胶的意愿降低会产生大规模的弃割现象。

因为天然橡胶割胶时候,一般橡胶园主和割胶工人按照五五分,橡胶成本主要取决于当地的人工成本。根据数据取泰国平均工资(14842泰铢),折合人民币3350元/月,海南平均工资5310元/月。对应计算得到泰国的橡胶成本应该在8300元/附近。

我们观察曼谷的橡胶的 历史 成交均价图,在2015年底全球经济最悲观时候出现小面积弃割现象。对应最低125美元/100KG附近,换算为8500元/吨,和我们估算的价格类似,认为很难再创新低。

然后我们计算到港价格:中国进口烟片胶17%税率、20%关税,或者1500元/吨,两者从低计算。东南亚天然橡胶进口到中国,成本价=8300+1500=9800(元/吨),青岛库提价也可以得到验证。

然后需要计算交割的相关费用包含:一是交易手续费,成交金额的万分之零点四五。二是交割手续费,双方分别缴纳4元/吨。三是仓储费用,入库完成后到最后交割卖方按1.3元/天支付。四是入库费,30元/吨(卖方支付入库费,买方支付出库费)。五是质检费,15元/吨(1500元/100吨一批次,不足100吨按一批次收)。六是仓单打印费:10元/吨(100元/张,每张仓单面值10吨)。七是资金占用利息:包括现货资金占用成本以及期货保证金占用成本。八是增值税。

因此,交割费用大致367元/吨,加上9700元/吨的橡胶成本价格,期货盘面约10000元/吨应该是合理的橡胶盘面成本。

我们再看另一个问题,橡胶怎么才能走牛市?因为轮胎作为天然橡胶主要需求,和全球经济走势息息相关,经济短期内明显好转的可能性很小。供给方面,2010年左右泰国大面积种植橡胶树,新种植的现在步入高产期,今后几年依然会是供大于求。由于橡胶是多年生植物,前期投入较高,一般不会轻易放弃割胶或砍伐胶林,割胶就有收入,不割就没有,是他们的主要收入来源。供需两方面都相对稳定,可以实时观察库存和仓单。橡胶要大幅上涨,暂时只可能是主产区发生重大的天气灾害,我们先看几种常见的气候对天然橡胶的影响。一是干旱,热带植物不缺乏雨水、橡胶抗干旱能力较强。二是水涝,雨水偏多可能导致胶树生胶原病、关键还影响胶农的户外割胶活动。三是风,热带植物根系都很浅,大风会导致大规模减产。四是寒,热带植物抗寒能力普遍很差。

根据以上分析,我们认为橡胶盘面成本在10000元/吨附近,如果没有风寒这样大的自然灾害,可能会持续几年的低位振荡行情。

(作者单位:创元期货)

来源: 期货日报


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